దాదాపు ఒక సంవత్సరం దూకుడు రేట్ల పెంపుదల తర్వాత, లేబర్ మార్కెట్ చివరకు శీతలీకరణ సంకేతాలను చూపుతోంది మరియు కొత్త ఉద్యోగుల సంఖ్య రెండేళ్ల కనిష్టానికి పడిపోయింది.

మేము ఇంతకు ముందే చెప్పినట్లుగా, ఫెడ్ తదుపరి రేట్లు ఎప్పుడు తగ్గించాలనే దానిపై ప్రధాన దృష్టి కార్మిక మార్కెట్.

డిసెంబరు నాన్‌ఫార్మ్ పేరోల్స్ డేటా ఫెడ్ యొక్క రేటు పెంపు ఫలితాన్ని ఇచ్చిందని చూపిస్తుంది.

అంతేకాకుండా, మార్కెట్ ఆనందానికి, డిసెంబరులో వేతన ద్రవ్యోల్బణం గణనీయంగా చల్లబడింది - సగటు గంట వేతనాలు సంవత్సరానికి కేవలం 0.3% పెరిగాయి మరియు ఆగస్టు 2021 నుండి సంవత్సరానికి తక్కువ రేటుతో గంట వేతనాలు పెరిగాయి.

డిసెంబర్ రేట్ పెంపు తర్వాత విలేకరుల సమావేశంలో, ఫెడ్ ఛైర్మన్ పావెల్ 2023లో ద్రవ్యోల్బణంపై పోరాటంలో వేతనాలు ఖచ్చితంగా కీలకమైన అంశం అని నొక్కిచెప్పారు.

మరియు గత బుధవారం విడుదలైన డిసెంబర్ సమావేశపు మినిట్స్, అధిక వేతన వృద్ధిని కొనసాగించడం సేవల రంగంలో ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణానికి మద్దతునిస్తుందని FOMC భాగస్వాములు విశ్వసిస్తున్నారని (హౌసింగ్ మినహా) మరియు అందువల్ల సరఫరా మరియు డిమాండ్ మధ్య సమతుల్యతను మరింత ప్రోత్సహించాల్సిన అవసరం ఉందని చూపిస్తుంది. వేతన బిల్లుపై ఒత్తిడిని తగ్గించడానికి కార్మిక మార్కెట్.

వేతన ద్రవ్యోల్బణంలో గణనీయమైన శీతలీకరణ ద్రవ్యోల్బణం మరింత మందగిస్తున్నట్లు కొత్త సాక్ష్యాలను అందిస్తుంది మరియు వడ్డీ రేటు పెరుగుదల వేగాన్ని తగ్గించడానికి ఫెడరల్ రిజర్వ్‌కు మార్గం సుగమం చేస్తుంది.

 

నిరుద్యోగిత రేటు బాగా పెరుగుతుంది

కార్మిక మార్కెట్ గణనీయంగా చల్లబడినప్పటికీ, 223,000 ఉద్యోగాల లాభం వరుసగా ఎనిమిదో నెల మార్కెట్ అంచనాలను మించిపోయింది.

ఏదేమైనప్పటికీ, నాన్‌ఫార్మ్ పేరోల్స్‌పై ఈ అకారణంగా "ఘనమైన" నివేదిక వెనుక, ఉపాధి పెరుగుదల పూర్తిగా అనేక మంది వ్యక్తులు బహుళ ఉద్యోగాలను కలిగి ఉండటం వల్ల సంభవించిందని విస్మరించబడింది.

డిసెంబరులో, యునైటెడ్ స్టేట్స్‌లో 132,299,000 మంది పూర్తి-సమయ కార్మికులు ఉన్నారు, అయితే అదే సమయంలో, పార్ట్‌టైమ్ ఉద్యోగుల సంఖ్య 679,000 పెరిగింది మరియు బహుళ ఉద్యోగాలు ఉన్న వ్యక్తుల సంఖ్య 370,000 పెరిగింది.

గత పది నెలల్లో, మొత్తం పూర్తి సమయం కార్మికుల సంఖ్య 288,000 తగ్గింది, పార్ట్ టైమ్ కార్మికుల సంఖ్య 886,000 పెరిగింది.

అంటే కొత్త ఉద్యోగాలు పొందిన వారి వాస్తవ సంఖ్య ఆధారంగా డిసెంబర్‌లో నాన్‌ఫార్మ్ పేరోల్‌ల సంఖ్య ప్రతికూలంగా ఉండాలి!

మరియు "అతిశయోక్తి" నాన్‌ఫార్మ్ పేరోల్స్ నివేదిక ప్రజలను అంధుడిని చేసినట్లు అనిపిస్తుంది, ఆర్థిక వ్యవస్థ మాంద్యం యొక్క మొదటి సంకేతాలను చూపించే అవకాశం ఉంది.

చారిత్రక డేటాను పరిశీలిస్తే, లేబర్ మార్కెట్ కూడా వెనుకబడిన సూచిక అని మరియు వడ్డీ రేటు పెంపుదల ఆగిపోయినప్పుడు లేదా ద్రవ్య విధానం రేటు తగ్గింపులకు మారినప్పుడు నిరుద్యోగ రేటులో వేగంగా పైకి కదలికలు సంభవిస్తాయని చూపిస్తుంది.

అంటే ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపును నిలిపివేసిన తర్వాత ఏడాది వ్యవధిలో నిరుద్యోగిత రేటు భారీగా పెరిగే అవకాశం ఉంది.

బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా ఆర్థికవేత్తలు కూడా నిరుద్యోగం రేటు ఈ సంవత్సరం 3.7% నుండి 5.3%కి పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది 19 మిలియన్ల మందికి పని లేకుండా పోతుంది!

 

తనఖా రేట్లు తగ్గుతాయని భావిస్తున్నారు

లేబర్ మార్కెట్ మందగమనం మరియు వేతన ద్రవ్యోల్బణం ఫలితంగా, ఫెడ్ రేటు పెంపుపై మార్కెట్ పందెం తగ్గింది, మార్కెట్ ఇప్పుడు ఫిబ్రవరిలో 25 బేసిస్ పాయింట్ల రేటు పెంపును అంచనా వేస్తోంది, ఇది 75.7%.

10-సంవత్సరాల US బాండ్ దిగుబడి కూడా ఒక వారంలో 30 బేసిస్ పాయింట్లకు పైగా పడిపోయింది మరియు తనఖా రేట్లు మరింత తగ్గుతాయని భావిస్తున్నారు.

ద్రవ్యోల్బణంలో తగ్గుదల ధోరణి పటిష్టం కావడంతో, ఫెడ్ దృష్టి తదుపరి దశల్లో కార్మిక మార్కెట్‌పై ఉంటుంది.

మోర్గాన్ స్టాన్లీలో ప్రధాన ఆర్థికవేత్త ఎల్లెన్ జెంట్నర్ కూడా కార్మిక మార్కెట్ తదుపరి కీలక సూచికగా ఉంటుందని, CPI కాదని నొక్కి చెప్పారు.

 

కార్మిక మార్కెట్ చల్లబరుస్తుంది కాబట్టి, ద్రవ్యోల్బణం మరింత త్వరగా తగ్గుతుంది మరియు తనఖా మార్కెట్ కోలుకోవడం ప్రారంభమవుతుంది.