04/23/2022

ఫెడ్ తన తాజా నిమిషాల్లో మే నెలలో అధికారికంగా తన బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను కుదించడం ప్రారంభిస్తుందని పేర్కొంది మరియు ఇది ఇప్పటివరకు అతిపెద్దది కావచ్చని అంచనా వేసింది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేటు పెంపు చక్రాన్ని ప్రారంభించిన తర్వాత, బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను కుదించే ప్రణాళికను కూడా ఎజెండాలో ఉంచారు. కొంతమంది రుణగ్రహీతలు అకస్మాత్తుగా "బ్యాలెన్స్ షీట్ కుదించడం" గురించి వింతగా భావించవచ్చు. 2020లో COVID-19 విజృంభించినప్పుడు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ మార్కెట్ నుండి పెద్ద మొత్తంలో బాండ్లను కొనుగోలు చేయడం ప్రారంభించింది, మార్కెట్‌లోకి డబ్బును ఇంజెక్ట్ చేయడం ద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచే లక్ష్యంతో. ఈ ప్రక్రియను QE (క్వాంటిటేటివ్ ఈజింగ్) విధానం అంటారు. QE విధానం యొక్క అత్యంత ప్రత్యక్ష ఫలితం వడ్డీ రేట్లలో తగ్గింపు మరియు మార్కెట్ లిక్విడిటీ పెరుగుదల. QE విధానం ద్వారా, ఫెడ్ యొక్క అంతిమ లక్ష్యం మార్కెట్‌కు కరెన్సీని జోడించడం ద్వారా వడ్డీ రేటును తగ్గించడం, తద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచే ఉద్దేశ్యాన్ని సాధించడం. గత రెండు సంవత్సరాలలో, పెరుగుతున్న స్టాక్ మార్కెట్ మరియు గృహాల ధరలు మరియు తక్కువ తనఖా వడ్డీ రేటు అన్నీ QE విధానం వల్ల సంభవించాయి.

బ్యాలెన్స్ షీట్ కుంచించుకుపోవడాన్ని QE విధానం యొక్క రివర్స్ ఆపరేషన్‌గా చూడవచ్చు, దీని ప్రత్యక్ష ఉద్దేశ్యం బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క రెండు వైపుల సంఖ్యను ఒకేసారి తగ్గించడం, తద్వారా కరెన్సీ ప్రసరణను తగ్గించే ఉద్దేశ్యాన్ని సాధించడం, ఇది QE విధానం యొక్క వ్యతిరేక ప్రభావాన్ని కూడా తెస్తుంది. QE విధానం యొక్క దుష్ప్రభావం తరచుగా ద్రవ్యోల్బణం, మరియు ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణం "అధికంగా" ఉంటుంది, కాబట్టి ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచడం ప్రారంభించిన తర్వాత, ద్రవ్యోల్బణాన్ని "డబుల్-బ్రేక్" చేయడానికి, అది వేగంగా పెరిగి కుంచించుకుపోతున్న బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను ప్రారంభించాలి.

బాండ్ కొనుగోళ్ల పరిమాణాన్ని తగ్గించడానికి మూడు ప్రధాన మార్గాలు ఉన్నాయి; బాండ్లను నేరుగా అమ్మడం; మరియు మెచ్యూరిటీ (రిడెంప్షన్) సమయంలో ఆస్తులను స్వయంచాలకంగా రీడీమ్ చేయడానికి అనుమతించడం, అంటే, మెచ్యూరిటీ వద్ద తిరిగి పెట్టుబడిని ఆపడం.

బ్యాలెన్స్ షీట్ పరిమాణాన్ని తగ్గించడానికి, వడ్డీ రేట్లను పెంచడానికి చెలామణిలో ఉన్న డబ్బు మొత్తాన్ని తగ్గించడానికి మరియు ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి ఈ మూడు పద్ధతులను ఉపయోగించవచ్చు.

చివరిసారిగా 2017 మరియు 2019 మధ్య కాలంలో తగ్గుదల కనిపించింది. 2015లో నాలుగు సార్లు వడ్డీ రేటు పెంపు తర్వాత బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను కుదించడం ప్రారంభించడానికి చాలా సమయం పట్టింది. మరియు ఫెడ్ దాని గరిష్ట రేటు నెలకు $50 బిలియన్లను చేరుకోవడానికి ఏడాది పొడవునా పట్టింది.

ఈ సంకోచం మూడు నెలల్లో సున్నా నుండి $95 బిలియన్లకు చేరుకోవచ్చు. మార్కెట్లు $1.1 ట్రిలియన్లకు పైగా వార్షిక కోతలను ఆశిస్తున్నాయి. దీని అర్థం ఈ సంవత్సరం చివరి నాటికి లేదా వచ్చే ఏడాది ప్రారంభంలో, సంకోచం వేగం మొత్తం 2017-2019 చక్రం మొత్తాన్ని మించిపోతుందని అంచనా.

మునుపటి రౌండ్‌తో పోలిస్తే, ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను వేగంగా మరియు ఎక్కువ తీవ్రతతో తగ్గించింది మరియు బలమైన బిగుతు సంకేతాన్ని పంపింది. బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను కుదించడానికి "దూకుడు" ప్రణాళిక ట్రెజరీ దిగుబడి పెరుగుదలను వేగవంతం చేస్తుందా?

పైన చెప్పినట్లుగా, ఈ సంకోచ రౌండ్ బాండ్ పునఃపెట్టుబడిని నిలిపివేయడం రూపంలో "నిష్క్రియాత్మకంగా" ఉంటుంది. అయితే, బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క "నిష్క్రియాత్మక" సంకోచం మార్కెట్ అమ్మకపు క్రమాన్ని ఏర్పరచదు, వడ్డీ రేటు యొక్క దీర్ఘకాల ముగింపును నేరుగా పెంచదు, వడ్డీ రేటుపై ప్రభావం మరింత పరోక్షంగా ఉంటుంది. మార్కెట్ ప్రతిచర్యను బట్టి చూస్తే, ట్రెజరీ బాండ్ రేట్లు మరియు తనఖా రేట్లతో సహా ఇటీవలి పెరుగుతున్న మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లు, తదుపరి వడ్డీ రేటు పెంపుదల మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్ కుంచించుకుపోవడం యొక్క ప్రభావాన్ని ఇప్పటికే కలిగి ఉన్నాయి మరియు దాదాపు "ఈగిల్" ఫలితాన్ని ఎంచుకుంటాయి.

ప్రకటన: ఈ కథనాన్ని AAA LENDINGS సవరించింది; కొన్ని ఫుటేజ్‌లు ఇంటర్నెట్ నుండి తీసుకోబడ్డాయి, సైట్ యొక్క స్థానం ప్రాతినిధ్యం వహించబడలేదు మరియు అనుమతి లేకుండా తిరిగి ముద్రించబడకపోవచ్చు. మార్కెట్లో నష్టాలు ఉన్నాయి మరియు పెట్టుబడి జాగ్రత్తగా ఉండాలి. ఈ కథనం వ్యక్తిగత పెట్టుబడి సలహాను కలిగి ఉండదు, లేదా ఇది వ్యక్తిగత వినియోగదారుల నిర్దిష్ట పెట్టుబడి లక్ష్యాలు, ఆర్థిక పరిస్థితి లేదా అవసరాలను పరిగణనలోకి తీసుకోదు. ఇక్కడ ఉన్న ఏవైనా అభిప్రాయాలు, అభిప్రాయాలు లేదా ముగింపులు వారి ప్రత్యేక పరిస్థితికి తగినవో కాదో వినియోగదారులు పరిగణించాలి. మీ స్వంత పూచీతో తదనుగుణంగా పెట్టుబడి పెట్టండి.